深圳资金增量超6300亿 直接融资占比达历史高位

1月23日，人民银行深圳市分行、国家外汇管理局深圳市分局举行2025年深圳金融运行情况新闻发布会，介绍深圳金融运行有关情况。

值得注意的是，在深圳市2025年全年金融数据中，“结构优化”成为社融数据的最大亮点：

2025年，深圳市全年社会融资规模增量超6300亿元，同比多增超1500亿元，其中，直接融资占比提升至约四成，处于历史高位，表内信贷占比超5成。

对此，人民银行深圳市分行回应21世纪经济报道称，“企业债券和政府债券支撑直接融资占比提升至约四成，处于历史高位。其中，科创债是企业债券融资的重要增长极。”

自2025年5月债市“科技板”正式落地后，拓宽了科技创新企业融资渠道，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技，科创债市场快速扩容。

据人民银行深圳市分行数据，自债券市场“科技板”设立以来，深圳非金融企业在银行间市场发行科创债规模合计441.5亿元，居全国城市第二。

除银行间市场，深圳企业在交易所市场发行科创债规模也持续走高。据深圳证监局数据，截至2025年10月底，深圳企业在交易所市场和银行间市场存续科创债券共112只1309.42亿元。其中，在交易所市场存续科创债券59只553.92亿元。

从发行主体看，目前深圳已实现科技企业、创投机构和金融机构三类发行主体“全覆盖”，其中民营企业参与科创债发行的积极性显著提升。

全国首单簿记发行的民营股权投资机构科创债便“花落”深圳。2025年6月17日，深圳市东方富海投资管理股份有限公司在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券——25东方富海PPN001（科创债）”。该项目也是债市“科技板”以来全国首个获得央行风险分担工具直接支持的科技创新债券。

此后，深圳多家民营创投机构、民营科技企业等陆续发行科创债，如比亚迪、立讯精密、中兴通讯、格林美等企业。

深圳2025年直接融资占比提升至约四成，处于历史高位——这一结构优化趋势也与全国社融数据表现“相呼应”：在2025年全国社会融资规模增量中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，直接融资在整体社融中的占比显著提升，且直接融资增量首次超越间接融资增量。

“一系列变化本质上反映出中国经济结构调整。过去，房地产、基础设施建设等行业更依赖信贷融资模式，但当前经济结构已发生明显转变，高新技术产业、战略性新兴产业等快速崛起，产生了大量融资需求，而这类需求更需要直接融资支持。”近日，中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平分析称。