战争爆发金价却惨跌！黄金神话破灭？「反直觉」3大卖压

美伊军事冲突爆发近一个月，被归类为避险资产的黄金没有上涨，反而出现历史性的价格崩跌，创下15年来最大单周跌幅，受到市场高度关注。专家分析背后3大原因，包括联准会降息预期恐反转，美元走强使买家意愿下滑，获利了结卖压同步给予市场压力。

综合外媒报导，美伊战争造成能源价格飙升，刺激通膨压力快速升高，各国央行尤其美国联准会可能必须维持高利率，甚至再次升息，使不孳息的黄金未能获得买方青睐，涌现抛售潮。

反直觉崩跌 背后有原因

道富环球黄金与金属策略主管Aakash Doshi认为，联准会降息立场恐出现变化是最大主因，美元反弹与获利了结状况也压抑金价表现。由于国际金价以美元计价，但美元走势转趋强势，他国投资者的购买意愿就会降低。

另一方面，专家认为，美伊冲突引发能源供应链危机，部分产油国的收入因此受到影响，可能减少购买黄金的力道，甚至变现转为现金储备，且战争引发金融市场波动时，许多投资者也会将黄金当作筹措现金的工具。

贵金属短期内仍有巨大卖压，交易机构BullionVault研究主管Adrian Ash警告，黄金与白银陷入更广泛的市场恐慌，交易员急于降低亏损与市场风险，造成抛售压力升高。

就目前状况而言，金价之所以出现「反直觉」下跌，在于通膨与利率的冲击，大过了地缘政治避险的吸引力，市场更害怕「钱变贵」，而不是「钱不见」。

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