金价突破4900美元，瑞士盈丰示警过热，建议持仓降至2.5%

【财讯快报／陈孟朔】国际金价日前冲高至每盎司4,940.78美元的历史高位后，瑞士盈丰银行(EFG International)发表最新研究报告指出，金价已触及该行先前推估的「历史合理水平」。该行认为，短线不排除在地缘政治等变数催化下续有上冲空间，甚至可能逼近5000美元，但在急涨后的筹码结构与市场情绪之下，未来3至6个月出现调整的风险正在升高。瑞士盈丰银行全委托组合香港区总监赵国江表示，黄金本质上属于资源型资产，价格波动度偏高，且经常因突发事件或市场「借口」引发投资人获利了结、降低曝险，进而触发回档。他提到，该行去年初曾建议客户在投资组合配置3%至4%黄金，但随金价持续攀升，已提醒客户逐步减持，最新建议的黄金持仓占比已下修至约2.5%。瑞士盈丰银行资产管理基金经理李思卉提到，投资人调查显示，黄金目前已属全球「最挤拥」资产之一，意味同向部位集中度偏高，一旦市场出现逆风，容易形成同步撤退的卖压。她指出，若投资人同时在黄金与白银部位使用杠杆，遇到交易所上调保证金要求时，可能迫使部分杠杆资金快速去杠杆，进一步放大短期波动。在资产配置观点上，瑞士盈丰今年维持「高配」中资股立场。李思卉指出，去年中资股上涨主要由估值修复驱动，今年市场焦点将转向企业获利增长的可持续性；随著中国部分行业竞争程度下降，她预期企业获利增长动能有机会较前期加快，成为后续观察中资股表现的核心变数。