更多资产配置至黄金 高盛上调今年底金价目标

MoneyDJ新闻 2026-01-23 08:51:26 黄文章 发布

金拓新闻报导，鉴于私人部门正跟随各国央行的趋势，将资产多元化配置至黄金，高盛（Goldman Sachs）最新报告将其今年底黄金价格目标上调超过10%。高盛就在几周前才设定年底目标价为每盎司4,900美元，最新报告将2026年12月的黄金价格目标上调至每盎司5,400美元。黄金期货最新报价来到每盎司4,952.7美元，持续刷新历史新高。

由丹恩·史楚文（Daan Struyven）与莉娜·汤玛斯（Lina Thomas）领导的高盛分析师在报告中指出，此次上调金价预测主因预期对总体政策风险进行避险而买入黄金的私人投资人，将在今年年底前持续持有这些部位。

分析师表示，与过去针对特定事件（例如2024年11月的美国大选）所建立的避险部位不同，用于防范财政可持续性等风险的黄金部位，不太可能在今年内完全消除，因此具有更强的「黏著性」。报告也指出，新兴市场央行「很可能持续将其外汇储备进行结构性多元化配置至黄金」，2026年央行的总体购金量预计平均每月60公吨。

澳盛银行（ANZ）商品策略师索妮·库玛丽（Soni Kumari）表示：「市场是在对川普的言论作出反应，但相关疑虑仍然存在，这正在为黄金与白银提供下档保护，同时还包括对联准会独立性的担忧。」

eToro全球市场分析师拉莱·阿科纳（Lale Akoner）表示，近期金价的急升反映出市场对传统金融支柱信心的全面侵蚀。阿科纳表示：「黄金冲上历史新高，反映出投资人正在质疑政府公债与法定货币等传统锚定资产的可靠性。地缘政治紧张局势升温、贸易碎片化，以及对财政纪律的疑虑，已削弱市场对旧有操作框架的信心；黄金正是在填补这一空缺。」

「货币贬值交易」成为推动金价的重要核心。美元及主要法币的购买力正面临长期侵蚀风险。美国政府债务持续膨胀，政治干预货币政策的疑虑升高，加上贸易保护主义与地缘冲突频仍，使投资人对法定货币的信任基础动摇。黄金作为不依赖任何主权信用的资产，自然成为资本避险的首选。

央行购金潮则提供了金市最具韧性的长期支撑。自金融危机与地缘政治制裁风险升高以来，越来越多国家重新审视外汇存底的安全性。黄金不仅能分散美元风险，更不受制于外国司法与制裁，对新兴市场央行而言尤具战略价值。这类「价格不敏感」的买盘，使黄金需求具备结构性、长期性特征，削弱了回档时的下行空间。

股票市场估值过高也间接推升黄金需求。当前全球股市屡创新高，但涨势高度集中于少数大型科技股，市场结构失衡，潜藏修正风险。历史经验显示，当股票估值逼近极端水准时，资金往往会寻求跨资产配置，以降低系统性风险，黄金正是其中最具代表性的选项。

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