分析师看好本周金价表现 关注就业市场数据

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MoneyDJ新闻 2026-06-01 08:49:38 黄文章 发布

金拓新闻发布的每周黄金调查显示，分析师预期本周（6.1~6.5）金价上涨。在参与调查的12位分析师当中，9位（75%）预期金价上涨，2位（17%）预期金价下跌，1位（8%）对金价的看法持中性态度。在39位散户投资人的线上投票当中，17人（44%）认为黄金价格将上涨，10人（26%）预计价格将下跌，12人（31%）认为金价将会盘整。

影响黄金价格最重要的因素仍然是联准会货币政策方向。近期市场之所以出现反复震荡，主要是因为投资人正在重新评估通膨、经济成长以及利率之间的关系。中东冲突爆发后，油价一度大幅上涨，市场担忧能源价格再度推升全球通膨。然而，随著美国与伊朗停火谈判出现进展，油价开始回落，通膨预期也略有降温，这使黄金失去部分因地缘政治风险而产生的避险溢价。

不过，Bannockburn Global Forex董事总经理马克·钱德勒（Marc Chandler）认为，市场将停火视为黄金利空其实过于简化。他指出，延长停火反而可能减少石油出口国因财政压力而出售黄金筹措资金的需求，同时降低部分石油进口国对流动性的迫切需求。换句话说，和平未必代表黄金需求消失，而是黄金市场的驱动因素将从战争风险转向货币政策与财政风险。

StoneX资深市场策略师鲍伯·哈伯康（Bob Haberkorn）则将焦点放在联准会新任主席凯文·华许（Kevin Warsh）身上。他认为目前美国正面临一个特殊局面：理论上通膨仍高于联准会目标，因此应该维持较高利率甚至进一步升息；然而，美国联邦政府庞大的债务规模使得高利率政策成本愈来愈难以承受。

哈伯康认为，即使通膨尚未完全受控，联准会未来也可能倾向透过较温和的方式处理问题，而非进一步激进升息。这种情况对黄金而言具有长期利多意义，因为市场一旦认定联准会落后于通膨，黄金作为保值资产的吸引力将大幅增加。

Forexlive.com外汇策略主管亚当·巴顿（Adam Button）也持类似看法。他认为市场最大的误判在于低估了通膨重新升温的风险。如果联准会无法及时控制通膨，实质利率可能再次下降，这将为黄金创造新的上涨空间。

巴顿还指出，目前市场资金大量流向人工智慧相关股票，形成近似2023年至2025年间黄金市场曾出现的资金追逐效应。辉达（NVIDIA）等人工智慧龙头企业持续吸引资金，使部分原本配置于黄金的投资资金暂时转移至科技股。然而这种现象未必永久存在，一旦人工智慧题材出现估值修正，资金可能重新流向黄金市场。

支撑黄金的结构性因素依然存在。第一是全球央行持续买进黄金。近年来包括中国、印度、土耳其等国家持续增加黄金储备，希望降低对美元体系的依赖。第二是美国财政赤字问题。美国债务规模持续扩张，而财政赤字长期处于高位。这种情况使投资人开始质疑美元长期购买力，进一步提升黄金的配置需求。

第三是地缘政治风险并未真正消失。尽管美国与伊朗停火谈判出现进展，但伊朗核问题、荷姆兹海峡航运安全、中东地区政治对立以及全球能源供应链风险仍然存在。Zaye Capital Markets投资长纳伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）便指出，黄金目前反映的不只是通膨问题，同时还包括能源风险、航运安全、美元信心以及全球避险需求。

本周市场焦点将转向即将公布的非农就业报告以及一系列劳动市场数据。如果新增就业人数低于预期、失业率上升，市场将认为美国经济正在放缓，联准会未来降息机率提高，这将有利黄金进一步上涨。相反地，如果就业市场依然强劲，则可能推升美国公债殖利率与美元，对黄金形成短期压力。

＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。